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4月30日，港交所公告显示，货拉拉（上市主体为“拉拉科技”，海外品牌Lalamove）更新招股书。
根据招股书披露的数据，货拉拉2025年全球GTV达133.2亿美元，同比增长19.6%，实现营收21.4亿美元，同比增长34.3%。同时，货拉拉在中国内地市场的同城货运综合抽佣率连续两年下降，从2023年的12.2%降至2025年的10.9%。
货拉拉于2013年在中国香港成立，于2014年进入中国内地及东南亚等市场。目前该公司业务覆盖中国内地、中国香港、泰国、菲律宾、新加坡、印度尼西亚、德国等全球15个主要市场、超过400个城市。
招股书显示，2025年，货拉拉平均月活商户约2130万个，平均月活司机约210万名，促成已完成订单超10.27亿笔，同比增长31.8%。货拉拉业绩增长主要得益于零担、搬家、企业服务、车辆租售等多元化业务及海外业务的持续拓展。
2025年，中国境内多元化物流服务GTV达10.8亿美元，同比增长23.7%，占总GTV的比例升至8.1%，较上年同期提升0.3个百分点；增值服务收入达1.7亿美元，占总收入的8.2%，较上年同期提升2.3个百分点；海外业务发展也是货拉拉的一个业绩亮点，2025年海外业务GTV达10.9亿美元，同比增长31%，占总GTV的比例升至8.2%，较上年同期提升0.7个百分点。
值得关注的是，货拉拉在中国内地市场的同城货运综合抽佣率连续两年下降，招股书数据显示，2025年货拉拉在中国内地市场的同城货运综合抽佣率已降至10.9%，而2023年、2024年对应的同城货运综合抽佣率分别为12.2%和11.4%。
综合抽佣率的调减，也直接影响了货拉拉在中国内地市场的服务变现率。招数书显示，货拉拉在中国内地市场的服务变现率，由2023年的10.3%跌至2024年的9.6%，并进一步减少至2025年的9.1%。
订单快速增长背后，有千万名货车司机的参与。
货拉拉的经营模式，主要是连接和服务于商家和运营商。平台从在线发货订单预订到智能订单匹配，再到自动配送售后服务，实现闭环交易。
货拉拉作为平台，并不拥有大量的车辆或车队，而是基于广泛的承运人网络，为商家提供巨大的运力供应。货拉拉的招股书提到，2025年平台促成的已完成订单10.27亿笔，服务商户2130万个，并为210万名司机带来业务。
得益于平台的网络效应，让货拉拉以具成本效益的方式吸引更多商户和司机加入平台，且黏性和忠诚度日益提高。
招股书显示，货拉拉平台上有广泛的可靠司机网络。这些司机和外卖小哥、网约车司机一样，均属于灵活就业人员。过去，很多货运司机需要在物流批发园或批发市场等待工作，物流行业数字化水平提升以后，这些司机可以通过线上APP和上户高效率的衔接，货拉拉平台在这个过程中，起到了重要的撮合交易的作用。
在推动降费降抽佣方面，平台的综合抽佣率已经从2023年的12.2%，降低至2025年的10.9%。2025年货拉拉再次降低单笔订单抽佣上限，同时降低了部分长里程订单抽佣比例。2025年9月至11月平台在降低抽佣上让利8580万元，惠及约60万司机。
在算法公开方面，2025年3月起至今，货拉拉先后完成6次主动的算法公开发布，公开的算法内容涉及司机方面，如司机抢单中单的算法中，货拉拉公布了“就近原则”，即90%以上的中单因素由距离决定；在取消判责规则中，货拉拉向司机承诺，取消单的判责如无充分证据，疑似责任一律视为司机无责；货拉拉同时也公布了司机接单时“建议到达时间”和准点率的计算方式。
在行业竞争愈发激烈的当下，平台企业对司机权益保障的加码，即是精细化运营和进化的结果，也是企业坚持长期主义的必然选择。
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